Bitcoin (BTC) tiene mala reputación entre algunos inversores debido a sus fuertes caídas de doble dígito que penalizan a los compradores tardíos, pero los datos sugieren que la situación puede cambiar con el tiempo.
Desde 2017, los inversores que compraron BTC cerca de los máximos del mercado enfrentaron pérdidas de entre el 40% y el 50% durante los dos años siguientes, pero los datos muestran que muchas de esas posiciones se volvieron rentables cuando se mantuvieron durante más de tres años.
Por el contrario, las entradas cerca de los mínimos del mercado bajista han producido históricamente rendimientos porcentuales de tres dígitos en períodos similares, de dos a tres años. Las métricas de valoración on-chain ayudan a explicar dónde tienden a aparecer estas zonas de acumulación más fuertes.
Los datos del ciclo de Bitcoin revelan cómo el momento de entrada afecta las ganancias
El rendimiento a largo plazo de Bitcoin (BTC) parece volátil en el período de tenencia más corto, de dos años. Las comparaciones de ciclos muestran un cambio significativo cuando las posiciones se extienden a tres años.
Los inversores que compraron cerca del pico del ciclo de mercado de 2017 enfrentaron una pérdida del 48,6% después de dos años durante el mercado bajista de 2018. Extender el período de tenencia a tres años convirtió esa posición en una ganancia del 108,7%.
Una trayectoria similar apareció en el siguiente ciclo de mercado. Los compradores que entraron cerca del máximo del ciclo de 2021 registraron pérdidas del 43,5% después de dos años. Para el tercer año, la misma entrada produjo una ganancia del 14,5%.
Las entradas cerca de los mínimos del mercado bajista generaron ganancias mucho mayores. Comprar cerca del fondo de 2019 produjo rendimientos del 871% después de dos años y del 1.028% después de tres años.
El mínimo del ciclo de 2022 siguió un camino comparable. Las posiciones de compra iniciadas cerca de ese período generaron aproximadamente un 465% de rendimientos después de dos años y alrededor de un 429% después de tres años.
En conjunto, los datos destacaron un patrón consistente. Las ventanas de dos años exponen a los inversores a grandes caídas cuando las entradas ocurren cerca de los máximos del ciclo. Los períodos de tenencia de tres años históricamente mueven la mayoría de las entradas a territorio positivo, mientras que las entradas en el fondo capturan la mayor expansión de precios en ambos períodos de tenencia.
Las zonas de precio realizado de BTC guían las entradas en el fondo
Las métricas de valoración on-chain de BTC ayudan a identificar dónde han ocurrido históricamente estas entradas en el fondo.
El precio realizado de Bitcoin mide el precio de adquisición promedio de las monedas, basado en su último movimiento on-chain. Las caídas más profundas con frecuencia se extienden hacia el precio realizado desplazado, lo que suaviza la métrica y resalta las zonas de valor más fuertes.
Estas bandas han identificado rangos de acumulación a largo plazo desde 2015. El precio realizado de Bitcoin actualmente se sitúa cerca de 55.000 dólares, mientras que el precio realizado desplazado está alrededor de 42.000 dólares.
Desde 2015, las bandas de precio realizado de Bitcoin han coincidido repetidamente con los mínimos del ciclo, y las recuperaciones de precio desde estas zonas han iniciado rallies de varios años.
Este comportamiento se conecta estrechamente con los datos de rendimiento anteriores. Los inversores que acumularon cerca de los mínimos del mercado bajista normalmente entraron mientras el precio cotizaba alrededor o por debajo de estas bandas de valoración.
La investigación institucional también destacó el papel de los períodos de tenencia más largos. Matt Hougan, director de información de Bitwise, citó un estudio que muestra que añadir Bitcoin a una cartera tradicional 60/40 aumentó los retornos acumulativos y ajustados al riesgo en cada período de tres años estudiado. La tasa de éxito es del 93% en períodos de dos años, con una asignación de aproximadamente el 5% produciendo el balance más fuerte.
Una revisión separada de Bitwise de datos de Bitcoin desde julio de 2010 hasta febrero de 2026 mostró que la probabilidad de pérdida cae al 0,7% cuando se mantiene BTC durante tres años. El riesgo cae al 0,2% en cinco años y llega a cero en períodos de tenencia de diez años.
Los horizontes más cortos conllevan más incertidumbre. Los day traders históricamente enfrentaron un 47,1% de posibilidades de pérdidas, mientras que los períodos de tenencia de un año aún mostraron una probabilidad del 24,3% de estar en pérdidas.
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