Puntos clave:
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El precio de Ether tuvo dificultades, puesto que los inversores retiraron 225 millones de dólares de los ETFs al contado, y las recompensas de staking de Ethereum tuvieron un rendimiento inferior en comparación con los rendimientos de las stablecoins.
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Las recientes actualizaciones de la red Ethereum y los planes para mejorar la seguridad de las billeteras son aspectos positivos, pero no logran impulsar la demanda de Ether.
El precio de Ether (ETH) ha fallado repetidamente en mantener los niveles por encima de 2.100 dólares durante el último mes, erosionando gradualmente la confianza de los traders en la altcoin. Incluso con un aumento del 7% entre el lunes y el martes, las métricas de derivados de ETH sugieren una falta de interés en las posiciones alcistas apalancadas, lo que podría indicar que los bajistas siguen teniendo el control.
Los futuros perpetuos de ETH cayeron en territorio negativo el martes, lo que indica una mayor demanda de posiciones en corto (bajistas). Más importante aún, esta métrica ha permanecido por debajo del rango neutral del 6% al 12% durante el último mes. Parte de esta decepción de los inversores se debe a una caída del precio del 54% en seis meses, aunque la disminución de la actividad on-chain también ha desempeñado un papel significativo.
Las comisiones semanales de la capa base en la red Ethereum promediaron 2,3 millones de dólares durante el último mes, una disminución desde un pico de 8 millones de dólares a principios de febrero. Si bien el recuento de transacciones de 7 días se estabilizó cerca de los 14 millones, el enfoque actual de la industria en la escalabilidad de rollups de capa 2 no ha logrado hasta ahora generar una nueva demanda de Ether nativo.
Contrariamente a los mercados de futuros perpetuos, el indicador de riesgo de las opciones de ETH se mantuvo cerca del rango neutral del -6% al +6% el martes. Las opciones put (de venta) se negociaron con una prima del 7% en relación con los instrumentos call (de compra), lo que sugiere que la confianza está regresando lentamente entre los alcistas de Ether. Además, ningún competidor ha desafiado aún los 56.000 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) de Ethereum.
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ether registraron salidas netas de 225 millones de dólares entre el jueves y el lunes, revirtiendo las entradas de 169 millones de dólares observadas el miércoles. Esta métrica sirve como indicador de la demanda institucional, la cual se ve actualmente frenada por una tasa de recompensa de staking nativo del 2,8%. En comparación, los rendimientos de las stablecoins en Sky Lending (anteriormente MakerDAO) fueron más altos, con un 3,75%.
Débil demanda de ETFs de ETH al contado y preocupaciones con la hoja de ruta de Ethereum
El entusiasmo en torno a la aprobación del staking en ETFs estadounidenses, que tuvo lugar a finales de 2025, aún no se ha traducido en una demanda sostenible. Se podría argumentar que el resultado negativo fue simplemente una consecuencia de la mala suerte, dado que el lanzamiento coincidió con una caída más amplia del mercado de criptomonedas que comenzó a principios de octubre, después de que la capitalización total del mercado se acercara a un máximo histórico de 4 billones de dólares.
ETH ha tenido un rendimiento inferior al del mercado de criptomonedas en general desde octubre de 2025, y no hay señales de que se esté produciendo una reversión. El sentimiento de los inversores también se ve afectado por una asombrosa pérdida neta de 735 millones de dólares de la firma de tesorería de Ethereum Sharplink (SBET US) en 2025. La empresa, presidida por el cofundador de Ethereum, Joseph Lubin, publicó estos resultados financieros el lunes.
El ritmo de escalabilidad de la cadena nativa podría haber contribuido al rendimiento negativo de Ether. Por ejemplo, el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, dijo el sábado que la abstracción de cuentas, equivalente a las cuentas inteligentes, probablemente se implementará «dentro de un año», después de más de una década de desarrollo. Las transacciones podrán referenciar los datos de las demás, lo que permitirá billeteras resistentes a la computación cuántica.
Otra ventaja de la próxima bifurcación Hegota de Ethereum es el pago de comisiones de gas en tokens que no son ETH utilizando exchanges descentralizados de propósito especial, al tiempo que se añade un «mempool público de propósito general» y se eliminan los «broadcasters públicos» en plataformas de privacidad como Railgun y Tornado Cash. Buterin también dijo que espera «disminuciones progresivas» del slot time y el finality time a largo plazo.
En general, los derivados de ETH y la actividad on-chain apuntan a una baja convicción en una ruptura alcista por encima de 2.200 dólares, pero al mismo tiempo, no hay indicios de empeoramiento de las condiciones o de un dominio de los bajistas.
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