Resumen de la noticia
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El mercado de stablecoins pierde 4,540 millones de dólares y cierra un ciclo de 26 meses.
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USDC y USDe lideran las salidas, mientras que USDT amplía su dominio.
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El episodio de xUSD causa contagio y derriba pares menores como deUSD.
El mercado de stablecoins registró en noviembre la primera contracción relevante desde la caída de FTX, y el movimiento marcó un cambio claro en el comportamiento de los inversores.
El sector venía de una secuencia de 26 meses de expansión continua, pero rompió esa trayectoria al caer 1,48%, cerrando el período con 303 mil millones de dólares en valor total de mercado. Aunque la caída parezca pequeña en términos porcentuales, representa una retirada de 4,54 mil millones de dólares, el mayor retroceso mensual desde noviembre de 2022.
La caída ocurrió en un escenario de precios más débiles para los criptoactivos y un aumento de las salidas de capital. El cambio aparece exactamente en el momento en que el mercado vuelve a registrar amplias presiones de liquidez. Como resultado, el sector de stablecoins perdió fuerza por primera vez en dos años, interrumpiendo uno de los ciclos más estables y predecibles del universo cripto.
Stablecoins en caída
Los datos muestran que el retroceso no ocurrió de forma uniforme entre los emisores. Mientras la mayoría de las stablecoins enfrentó salidas intensas, Tether siguió un camino propio.
USDT creció 0,56% y alcanzó 184 mil millones de dólares en capitalización, ampliando su presencia a 60,9% de dominio, el nivel más alto en varios meses. El alza marcó el 27º mes consecutivo de crecimiento para Tether, incluso frente a las turbulencias que afectaron a sus principales competidores.
En contraste directo, USDC retrocedió 2,05 mil millones de dólares, mientras que USDe perdió 2,15 mil millones de dólares, una caída de 22,5% solo en noviembre. El movimiento señala una transferencia clara de confianza y liquidez dentro del sector, ya que las alzas de Tether no lograron compensar completamente la velocidad de las salidas de las demás stablecoins.
Así, el peso combinado de USDC y USDe arrastró el mercado en su conjunto a la baja, incluso con el desempeño positivo de USDT.
A pesar de este escenario desafiante, no todas las stablecoins siguieron la tendencia negativa. RLUSD, de Ripple, avanzó 27,3% y alcanzó 1,16 mil millones de dólares, convirtiéndose en la 22ª stablecoin en superar la marca de mil millones de dólares.
El activo distribuye su oferta entre Ethereum (80%) y XRP Ledger (20%), y su crecimiento se apoya en nuevas asociaciones orientadas a la liquidación fiduciaria. El avance destaca que todavía existe demanda por alternativas que ofrezcan integración entre redes, incluso en un momento de retracción.
Stablecoin de Euro crece
Otro punto que llamó la atención provino del mercado europeo. El sector de stablecoins ancladas al euro registró el mayor aumento en tres años, impulsado por el avance de EURC, que creció 14% y alcanzó 312 millones de dólares.
Este salto llevó a la categoría a 638 millones de dólares, el nivel más alto desde marzo de 2022, con EURC asumiendo casi la mitad de ese mercado. El movimiento fue fortalecido por un aumento significativo en el volumen negociado en exchanges centralizados.
Sin embargo, los datos de flujo exponen una fragilidad que se hizo más evidente a lo largo del mes. Incluso con algunas excepciones positivas, el volumen total de negociaciones que involucran stablecoins alcanzó 1,48 billones de dólares, pero se espera que cierre el mes por debajo de lo registrado anteriormente. La caída en el comercio de pares estables refleja una mayor aversión al riesgo y confirma el ambiente de incertidumbre que dominó noviembre.
Además, casos extremos reforzaron el clima de alerta. El 4 de noviembre, Stream Finance reveló una pérdida operativa de 93 millones de dólares, lo que llevó a la congelación de los retiros y a la ruptura del peg de su stablecoin sintética, xUSD, que se desplomó a menos de 0,30 dólares.
El problema se extendió rápidamente y afectó a otras stablecoins expuestas al mismo flujo de garantías. DeUSD, por ejemplo, cayó a menos de 0,02 dólares, ya que el 65% de su reserva consistía en deudas vinculadas a Stream. El episodio reavivó el debate sobre modelos de alto riesgo y sobre el efecto en cascada que puede surgir en estructuras interconectadas.
Así, la contracción del mercado de stablecoins no aparece como un evento aislado, sino como parte de un movimiento más amplio de retirada de liquidez. Aunque Tether ha fortalecido su posición y algunas stablecoins han logrado avanzar, la pérdida de dinamismo indica que el sector vive una fase de ajuste. Noviembre, por lo tanto, marcó el mes en que este segmento históricamente estable mostró que también puede sufrir con la presión sistémica que afecta al mercado cripto en su conjunto.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
