Bitcoin (BTC) no logró recuperar los 93.000 dólares a pesar del impulso positivo del mercado bursátil estadounidense y el aumento del precio del oro. Con el S&P 500 cotizando solo un 1 % por debajo de su máximo histórico, hay traders que están evaluando qué podría desencadenar un impulso alcista sostenible para Bitcoin.
Puntos clave:
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La demanda de opciones de venta (put) de BTC y el estancamiento de las entradas en los ETF mantuvieron el impulso limitado a pesar de la mejoría de las condiciones macroeconómicas.
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El alivio tecnológico impulsado por la IA ha reducido la tensión del mercado, pero la fortaleza de BTC depende de que se mantenga en 90.000 dólares, mientras los inversores apuestan por el apoyo a la liquidez ante los datos más débiles del mercado laboral.
Los datos de futuros del mercado de bonos de CME Group muestran que los traders asignan un 87 % de probabilidades a una baja de los tipos de interés el 10 de diciembre, frente al 71 % de la semana anterior.
Los signos de debilidad del mercado laboral estadounidense llevaron a los inversores a esperar una política monetaria más expansiva. El Departamento de Trabajo de EE. UU. señaló que las solicitudes continuadas ascendieron a 1,96 millones en la semana que finalizó el 15 de noviembre.
Mientras tanto, el sentimiento en los derivados de BTC no se vio alterada significativamente por la reciente debilidad de los precios, pero la demanda de posiciones alcistas sigue siendo notablemente cautelosa.
Los futuros mensuales de Bitcoin mantuvieron una prima del 4 % sobre los mercados al contado el sábado, sin cambios respecto a la semana anterior.
En condiciones neutras, esta base suele oscilar entre el 5 % y el 10 % para reflejar los costes de mantenimiento. La falta de apetito por las posiciones largas apalancadas puede indicar que persisten las preocupaciones tras el retroceso del 18 % de Bitcoin en los últimos 30 días.
Los mercados de opciones de BTC pueden ayudar a evaluar si las ballenas y los creadores de mercado temen una caída adicional. Las fases bajistas suelen caracterizarse por un aumento de la demanda de opciones de venta (put).
Los volúmenes de opciones de venta superaron con creces a los de opciones de compra (call) el jueves y el viernes, lo que indica una elevada incertidumbre. Un mercado más neutral requeriría volúmenes de primas de opciones de venta sobre opciones de compra de 1,3 veces o menos. Aunque todavía está muy lejos del nivel máximo de 5 veces que favorecía la protección a la baja observado el 21 de noviembre, el sentimiento general en los derivados de Bitcoin sigue siendo cauteloso.
Parte de esta vacilación se debe al estancamiento de los flujos hacia los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin, que solo añadieron 70 millones de dólares en activos netos durante la semana que finalizó el 28 de noviembre.
Además, ninguna de las empresas que utilizan Bitcoin como activo de reserva principal ha ampliado sus tenencias en las últimas dos semanas, según datos de CoinGlass.
Strategy añadió Bitcoin por última vez el 17 de noviembre. Más preocupante aún, las tenencias atribuidas a SpaceX trasladaron 1.163 BTC a dos nuevas direcciones el jueves, lo que alimentó las especulaciones sobre una posible venta.
🚨 NEW: SpaceX moves 1,163 $BTC worth about $102M to two new addresses, per Nansen data. pic.twitter.com/KnV5qJSeaI
— Cointelegraph (@Cointelegraph) November 27, 2025
Aún no está claro si la empresa aeroespacial privada de Elon Musk cambió de custodios, ya que no se han emitido declaraciones oficiales.
Los planes de recorte de impuestos de Trump impulsaron los activos escasos
Durante las vacaciones en Estados Unidos, el presidente Donald Trump reiteró sus planes de recortar sustancialmente los impuestos sobre la renta, citando los ingresos esperados de los aranceles a la importación.
Los inversores se mostraron más dispuestos a asumir riesgos al quedar claro que la deuda pública seguiría sometida a una fuerte presión al alza, un contexto que suele favorecer a los activos escasos. El oro subió un 3,8 % durante la semana, mientras que la plata alcanzó un nuevo máximo histórico.
Las preocupaciones en torno al sector de la inteligencia artificial se disiparon después de que el chip TPU personalizado de Google permitiera a Gemini superar los índices de referencia en codificación, matemáticas, ciencias y razonamiento multimodal.
Este avance impulsó la confianza de los inversores, ya que la tecnología consume mucha menos energía que el procesamiento basado en GPU. Alphabet (GOOG US) subió un 6,8 % en la semana, lo que contribuyó a reducir los temores sobre las perspectivas de crecimiento de Nvidia (NVDA US).
Sin embargo, la trayectoria de Bitcoin hacia los 100.000 dólares parece cada vez más independiente de las tendencias macroeconómicas generales, ya que su correlación con las acciones tecnológicas sigue disminuyendo.
Cuanto más tiempo se mantenga Bitcoin por encima de los 90.000 dólares, más confianza tendrán los alcistas, respaldados por el retorno de las entradas de ETF, la menor aversión al riesgo en los derivados de BTC y la probabilidad de inyecciones de liquidez por parte del banco central.
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