El mercado de préstamos de criptomonedas se ha vuelto más transparente que nunca, liderado por entidades como Tether, Nexo y Galaxy, y acaba de alcanzar una cartera de préstamos agregada de casi 25.000 millones de dólares pendientes en el tercer trimestre.
El tamaño del mercado de préstamos de criptomonedas ha aumentado más del 200% desde principios de 2024, según Galaxy Research. Su último trimestre lo sitúa en su punto más alto desde su pico en el primer trimestre de 2022.
Sin embargo, aún no ha vuelto a su pico de 37.000 millones de dólares de entonces.
La principal diferencia entre entonces y ahora es la cantidad de nuevas plataformas de préstamos de finanzas centralizadas y mucha más transparencia, dijo el jefe de investigación de Galaxy, Alex Thorn.
Thorn dijo el domingo que estaba orgulloso del gráfico y de la transparencia de sus colaboradores, añadiendo que es un «gran cambio con respecto a ciclos de mercado anteriores».
Tether y nuevos actores dominan el mercado de préstamos CeFi
El panorama de préstamos CeFi fue dominado por un puñado de plataformas durante el pico del ciclo de mercado anterior.
Entre estas se incluían Genesis, BlockFi, Celsius y Voyager, todas las cuales se vieron significativamente afectadas por su exposición al exchange FTX, el cual colapsó en noviembre de 2022.
Celsius ya se había declarado en bancarrota en julio de 2022, antes de la caída de FTX, principalmente debido a la exposición a Three Arrows Capital.
Sin embargo, Thorn sostiene que, tras la salida de muchas plataformas vinculadas a FTX, el vacío ha sido llenado por actores más transparentes y prácticas más saludables.
El emisor de stablecoin Tether tiene 14.600 millones de dólares en préstamos abiertos, o el 60% de la cuota de mercado, al 30 de septiembre. Nexo y Galaxy ocuparon el segundo y tercer lugar, respectivamente, con 2.000 millones de dólares y 1.800 millones de dólares en préstamos, informó Galaxy.
Tether publica atestaciones trimestrales, mientras que los datos de Galaxy y Coinbase se presentan en forma de informes financieros públicos. Nexo proporciona datos de forma proactiva a Galaxy Research, dijo Thorn.
Los prestamistas CeFi también se han vuelto mucho más conservadores tras las caídas de 2022.
Los préstamos sin garantía han desaparecido en gran medida a medida que las empresas supervivientes adoptaron controles de riesgo más estrictos, estándares de colateralización total y una mayor transparencia para buscar cotizaciones públicas y capital institucional.
Los préstamos DeFi alcanzan un máximo histórico
Mientras tanto, el valor en dólares de los préstamos pendientes en las aplicaciones de finanzas descentralizadas alcanzó otro nuevo máximo histórico al cierre del trimestre en el tercer trimestre, creciendo un 54,8% hasta los 41.000 millones de dólares, según informó Galaxy el mes pasado.
Combinando las aplicaciones DeFi con los centros de préstamos CeFi, había 65.400 millones de dólares en préstamos con criptoactivos colateralizados pendientes al cierre del trimestre, un nuevo máximo histórico, señaló.
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