El sector bancario estadounidense ha estado difundiendo «mitos» sobre los rendimientos de las stablecoins para protegerse, y el Congreso debería dar prioridad a los consumidores en lugar de a los bancos altamente rentables, argumenta el profesor y autor especializado en criptomonedas Omid Malekan.
«Me decepciona que la legislación sobre la estructura del mercado parezca estar bloqueada por la cuestión del rendimiento de las stablecoins. La mayoría de las preocupaciones que circulan por Washington se basan en mitos sin fundamento», publicó Malekan, profesor adjunto de la Columbia Business School, el lunes en X.
Afirmó que la aprobación de la legislación sobre la estructura del mercado de las criptomonedas en Washington «ahora parece depender en parte de la cuestión de si los emisores de stablecoins deberían poder compartir sus beneficios económicos con terceros».
El principal conflicto es un «cuello de botella en el rendimiento» en relación con quién se beneficia de los intereses de las reservas de stablecoins.
Los lobbies bancarios han calificado esto como una «laguna jurídica» que quieren cerrar. Temen que, si los usuarios pueden obtener de forma pasiva unos rendimientos sin riesgo de alrededor del 5 % con las stablecoins, los clientes retirarán miles de millones de las cuentas bancarias con bajos intereses en una «fuga de depósitos», lo que desestabilizará a los bancos comunitarios, explicó el sábado el tecnólogo Paul Barron.
Sin embargo, hay varios argumentos en contra de estas preocupaciones del sector bancario, afirmó Malekan.
El crecimiento de las stablecoins no perjudica a los depósitos bancarios
La idea de que el crecimiento de las stablecoins sólo puede conducir a una reducción de los depósitos bancarios es falsa, argumentó.
Las stablecoins pueden, de hecho, aumentar los depósitos bancarios, ya que la mayor parte de la demanda de stablecoins proviene del extranjero. Dado que los emisores deben mantener reservas en letras del Tesoro y depósitos bancarios, esto generaría más actividad bancaria en general.
En segundo lugar, la competencia de las stablecoins no perjudicará a los préstamos, solo a los beneficios bancarios, afirmó Malekan. Los bancos pueden competir pagando tipos de interés más altos a los depositantes. Actualmente, el rendimiento medio nacional de las cuentas de ahorro es de un mísero 0,62 %, según BankRate.
En tercer lugar, los bancos no son la fuente de crédito dominante, ya que solo proporcionan alrededor del 20 % del crédito estadounidense. La mayor parte de los préstamos proviene de fuentes no bancarias, como los fondos del mercado monetario y el crédito privado, que podrían beneficiarse de la adopción de las stablecoins gracias a pagos más baratos y tipos del Tesoro más bajos, argumentó.
Los ahorradores merecen ser considerados, además de los prestatarios
También es un mito que los bancos comunitarios y regionales sean especialmente vulnerables a la adopción de las stablecoins.
«Son los grandes bancos ‘centros financieros’ los que son más vulnerables», afirmó el autor.
“La única razón por la que persiste este mito es porque lo impulsa una alianza impía entre los grandes bancos que tratan de proteger sus beneficios y las startups de criptomonedas que tratan de vender sus servicios a los bancos más pequeños.”
Malekan afirmó que los ahorradores merecen consideración, además de los prestatarios. Impedir que los emisores de stablecoins compartan los rendimientos con los usuarios protege esencialmente los beneficios de los bancos a expensas de los ahorradores, cuando tanto los ahorradores como los prestatarios son importantes para una economía saludable.
Dar prioridad a los consumidores sobre los beneficios bancarios
El académico concluyó que el Congreso debería dar prioridad a la innovación y a los consumidores en lugar de proteger a los grandes bancos altamente rentables.
“La mayoría de las preocupaciones planteadas por el sector bancario sobre este tema no están demostradas ni fundamentadas. Hasta ahora, el Congreso ha hecho un gran trabajo al anteponer el progreso de Estados Unidos a los intereses corporativos; no debería detenerse ahora.”
El abogado y candidato al Senado John Deaton recordó el lunes a sus seguidores de X que los senadores están siendo presionados por el lobby bancario para que no permitan que plataformas de terceros como Coinbase paguen rendimientos por las stablecoins.
«Los bancos no son tus amigos. Y tampoco lo son los políticos profesionales […] que los apoyan», afirmó.
Según se informa, Coinbase ha amenazado con retirar su apoyo a la Ley CLARITY si esta restringe las recompensas de las stablecoins más allá de los requisitos de divulgación.
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