Puntos clave:
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Los derivados de ETH muestran cautela, ya que los traders profesionales se mantienen entre neutrales y bajistas, y la débil demanda de DApps y la caída de las tarifas presionan el precio de Ether.
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La compra corporativa de ETH y las entradas de ETF al contado no han restaurado la confianza de los inversores, ya que persisten los menores rendimientos de staking y una actividad de red suave.
El precio de Ether (ETH) experimentó una corrección del 4% en dos días después de alcanzar brevemente los 3.400 dólares el miércoles. Este movimiento tomó por sorpresa a los alcistas, desencadenando liquidaciones de futuros de ETH largos apalancados por 65 millones de dólares. Más importante aún, los traders profesionales han mantenido una postura entre neutral y bajista, según los mercados de derivados, a pesar de que ETH alcanzó su nivel más alto en dos meses.
Los futuros mensuales de ETH cotizaron con una prima anualizada del 4% (tasa base) en relación con los mercados al contado el viernes. Los niveles por debajo del 5% se consideran bajistas, ya que los vendedores suelen exigir una prima para compensar el período de liquidación más largo. Esta falta de confianza puede explicarse parcialmente por una fuerte tendencia a la baja en el mercado de criptomonedas en general, mientras que el oro y el índice S&P 500 saltaron a máximos históricos en 2026.
La caída de Ether a 3.280 dólares coincide estrechamente con la disminución del 28% en la capitalización total del mercado de criptomonedas desde el 6 de octubre de 2025. El menor interés en las aplicaciones descentralizadas (DApps) ha pesado sobre los precios, especialmente después de que la demanda de lanzamientos de memecoins y la actividad de trading se desvanecieran. Los nuevos participantes son esenciales para estimular la actividad de la blockchain, las tarifas y la demanda de tokens nativos.
Las transacciones de la capa base de Ethereum crecieron un 28% en 30 días, pero las tarifas de red cayeron un 31% frente al promedio estandarizado. En comparación, las transacciones en los competidores Solana y BNB Chain se mantuvieron relativamente estables, mientras que las tarifas aumentaron un 20% de media. Más preocupante aún, la mayor solución de escalado de Ethereum, Base, experimentó una disminución del 26% en las transacciones durante el mismo período.
El impulso de ETH es débil en medio de bajas tarifas, demanda de DApps y riesgos de staking
Las ballenas y los creadores de mercado son muy sensibles al uso general de la red, ya que Ethereum tiene un mecanismo integrado que quema ETH durante los períodos de demanda excesiva de procesamiento de datos de la blockchain. Una menor actividad de la red reduce los rendimientos del staking de ETH, dejando a los inversores menos incentivados a mantener posiciones. Actualmente, el 30% del suministro total de ETH permanece bloqueado en staking.
Independientemente de si la falta de impulso alcista de Ether simplemente refleja una menor demanda de DApps, es poco probable que los traders recuperen la confianza mientras los flujos institucionales se mantengan neutrales. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum al contado en Estados Unidos registraron una modesta entrada neta de 123 millones de dólares desde el 7 de enero, mientras que las empresas que cotizan en bolsa y que compraron ETH permanecen en su mayoría con pérdidas.
La capitalización de mercado de Bitmine Immersion (BMNR US) se situó un 13% por debajo de los 13.700 millones de dólares en ETH mantenidos en sus reservas corporativas. De manera similar, Sharplink (SBET US) posee 2.840 millones de dólares en ETH, mientras que la capitalización de mercado de la empresa totalizó 2.050 millones de dólares. Incluso mientras estas empresas continúan adquiriendo ETH a los niveles actuales, la confianza de los inversores en la criptomoneda sigue erosionándose.
Las opciones de venta (put) de ETH cotizaron con una prima del 6% en relación con los instrumentos de compra (call) el viernes, un nivel considerado el umbral de un mercado entre neutral y bajista. Los traders profesionales de Ether parecen menos cómodos manteniendo una exposición al precio a la baja, señalando bajas expectativas para una ruptura alcista hacia los 4.100 dólares a corto plazo.
La disminución de las tarifas de red reduce aún más la probabilidad de un impulso alcista sostenido. En última instancia, el precio de ETH parece depender en gran medida de factores externos más que de los desarrollos dentro del propio ecosistema de Ethereum. El escepticismo de los traders profesionales refleja la débil demanda de DApps y las preocupaciones sobre posibles salidas del programa de staking nativo de ETH.
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