Puntos clave:
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ETH enfrenta presión de venta, puesto que 480 millones de dólares en liquidaciones y la caída de las comisiones de red afectan la confianza de los inversores.
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La tasa de financiación negativa de ETH podría desempeñar un papel en un posible repunte de recuperación.
El precio de Ether (ETH) sufrió una corrección del 13,8% en tres días, retesteando el soporte de 2.900 dólares el miércoles por primera vez en cuatro semanas. Este movimiento se produjo tras una fuerte caída en el mercado de criptomonedas, mientras los traders se volvieron reacios al riesgo en medio de un empeoramiento del entorno socioeconómico.
ETH recuperó el nivel de 3.000 dólares después de que el presidente de EEUU, Donald Trump, cancelara los aumentos de aranceles de importación a varios países de la Unión Europea. Sin embargo, los traders temen nuevas caídas después de que 480 millones de dólares en posiciones apalancadas alcistas fueran liquidadas en dos días.
La tasa de financiación de los futuros perpetuos de ETH se volvió brevemente negativa el miércoles, lo que significa que los shorts (vendedores) tuvieron que pagar para mantener sus posiciones abiertas. En circunstancias neutrales, este indicador debería oscilar entre el 6% y el 12%, con los longs (compradores) pagando por el apalancamiento. Aun así, la falta de confianza no es necesariamente una señal de bajismo.
Los traders temen que el interés institucional en Ethereum haya disminuido tras las recientes salidas de los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Ether al contado. Estos instrumentos de inversión actualmente poseen más de 17.000 millones de dólares en ETH, lo que representa una importante sobrecarga del mercado.
Los ETFs de Ether listados en EEUU experimentaron 230 millones de dólares en salidas netas el viernes, revirtiendo la tendencia de la semana anterior de 96 millones de dólares en entradas netas promedio. Más preocupante aún, las empresas que se centraron en acumular ETH como estrategia de reserva enfrentan grandes pérdidas contables, incluidas Bitmine Immersion (BMNR US) y Sharplink (SBET US).
Los traders de ETH pagan más por la protección contra caídas de precios: ¿Están los bajistas al mando?
Para confirmar si los traders profesionales se han vuelto bajistas, se debe evaluar la demanda de opciones de ETH. Cuando las ballenas y los creadores de mercado temen nuevas caídas, la métrica de skew se mueve por encima del 8% a medida que las opciones put (de venta) se negocian con una prima en relación con los instrumentos call (de compra) equivalentes. En contraste, los mercados alcistas suelen ir seguidos de un indicador de skew por debajo del -8%.
Según el skew de opciones de ETH, los traders están demandando actualmente una prima del 11% para mantener exposición a la baja, el nivel más alto en siete semanas. Lejos de ser una indicación de apuestas bajistas, el indicador refleja la incomodidad de los traders tras múltiples rechazos del precio de ETH en 3.400 dólares en las últimas 10 semanas en medio de la disminución de las métricas on-chain de la red Ethereum.
Las comisiones de la red Ethereum disminuyeron un 20% respecto a su línea base durante la última semana, según Nansen. Mientras tanto, la competidora Solana experimentó comisiones un 36% más altas, y BNB Chain recaudó comisiones un 27% más altas. Más importante aún, el liderazgo de Solana en volumen de transacciones permanece indiscutido, ya que la suma de la capa base de Ethereum y las soluciones de escalado se mantuvo por debajo de los 570 millones durante siete días.
El camino de Ether para recuperar los 3.400 dólares depende en gran medida de la visibilidad económica, lo que incluye los retornos de la infraestructura de inteligencia artificial y la resolución de conflictos económicos y geopolíticos.
Dada la falta de demanda de posiciones alcistas apalancadas de ETH y el aumento de la competencia en el procesamiento de datos de aplicaciones descentralizadas, las probabilidades de un repunte sostenido del precio de Ether a corto plazo siguen siendo escasas.
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