Los altos volúmenes de opciones de Bitcoin indican que todavía hay un interés y capital significativos presentes en los mercados de criptoderivados, según el exchange de derivados Deribit, pero el riesgo se está gestionando cuidadosamente ahora, lo que podría explicar los movimientos recientes del precio de Bitcoin.
Bitcoin cotizando cerca de los 90.000 dólares actualmente «se ve mucho más claro cuando lo observas a través del posicionamiento en lugar de solo el precio», afirmó el exchange de derivados propiedad de Coinbase el miércoles.
Bitcoin (BTC) parece estar estancado debido al interés abierto (OI) concentrado de opciones alrededor de los precios de ejercicio actuales para el gran vencimiento del 30 de enero, añadió.
Esto significa que «una parte significativa de la exposición al mercado está estructurada a través de opciones en lugar de futuros apalancados directos», afirmaron.
«Los traders están implicados, pero están utilizando coberturas y operaciones estructuradas, no solo apalancamiento direccional».
Bitcoin ha estado cotizando en un canal de rango definido desde mediados de noviembre, encontrando soporte alrededor de 85.000 dólares y resistencia alrededor de 95.000 dólares, y oscilando entre los dos niveles.
El capital está presente, pero el riesgo se gestiona
Deribit explicó que un alto volumen de opciones en vencimientos a corto plazo, particularmente de puts (posiciones cortas), sugiere que los traders están gestionando el riesgo, haciendo que los movimientos de precios sean más sensibles a los flujos de cobertura que a las noticias externas.
«Los repuntes pueden encontrar oferta debido a la reducción del riesgo, las caídas pueden encontrar compradores que ajusten su exposición, y el impulso a menudo tiene que esforzarse más para expandirse», afirmaron.
«Así que la cuestión aquí no es la falta de interés. El capital está presente. El riesgo simplemente se está expresando con un control más estricto, y el comportamiento del precio a corto plazo está siendo moldeado tanto por la mecánica de posicionamiento como por los nuevos titulares».
El interés abierto total de las opciones de Bitcoin, o el valor nocional de los contratos aún por vencer o cerrar, es actualmente de alrededor de 38.700 millones de dólares y ha estado aumentando constantemente este mes, según datos de CoinGlass.
Se avecina un gran vencimiento de opciones de Bitcoin a fin de mes
El próximo viernes (30 de enero) se producirá un vencimiento mensual de opciones de Bitcoin con un valor nocional de alrededor de 8.400 millones de dólares, según Deribit.
La proporción put/call es de 0,54, lo que significa que están venciendo casi el doble de contratos largos que de cortos. El punto de máximo dolor, el nivel en el que la mayoría de los contratos expirarán con pérdidas, es actualmente de 90.000 dólares, y el OI está más concentrado alrededor del precio de ejercicio de 100.000 dólares.
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