Las stablecoins surgieron como tema durante la llamada de ganancias del cuarto trimestre de JPMorgan Chase el martes, con ejecutivos expresando apoyo a la tecnología blockchain mientras advertían que ciertos diseños de stablecoin podrían amenazar el sistema bancario regulado.
Los comentarios surgieron en respuesta a una pregunta del analista de Evercore Glenn Schorr, quien preguntó sobre las stablecoins a la luz del reciente cabildeo de la industria por la American Bankers Association y las continuas revisiones congresionales relacionadas con la legislación de activos digitales.
En respuesta a la pregunta, el director financiero de JPMorgan, Jeremy Barnum, dijo que la postura del banco se alinea con la intención de la Ley GENIUS, que busca establecer salvaguardias en torno a la emisión de stablecoins.
Barnum advirtió contra el uso de stablecoins con interés que replican la banca tradicional sin la supervisión equivalente.
“La creación de un sistema bancario paralelo que posee todas las características de la banca, incluyendo algo muy parecido a un depósito que paga intereses, sin las salvaguardias prudenciales asociadas que se han desarrollado a lo largo de cientos de años de regulación bancaria, es, obviamente, algo peligroso e indeseable”, afirmó.
Barnum añadió que si bien JPMorgan da la bienvenida a la competencia y la innovación, se opone firmemente a la aparición de un sistema bancario paralelo que opere fuera de las protecciones regulatorias establecidas.
Como Cointelegraph informó en mayo pasado, el lobby bancario estadounidense considera las stablecoins con rendimiento como una gran interrupción de su modelo de negocio, y un experto de la industria describió la respuesta como un “pánico” total. La preocupación no carece de fundamento.
Las stablecoins han crecido rápidamente como herramientas para pagos, liquidación on-chain y acceso a dólares, ofreciendo transacciones más rápidas y menores costos. La perspectiva de versiones con rendimiento solo agudiza la amenaza, particularmente a medida que los bancos continúan ofreciendo a los depositantes tasas de interés relativamente modestas.
Las recompensas de stablecoin atraen el escrutinio del Congreso
Las recompensas de stablecoin han surgido como un punto clave de contención en las deliberaciones de los legisladores estadounidenses sobre la Digital Asset Market Clarity Act, una propuesta integral destinada a aclarar la jurisdicción regulatoria sobre los activos digitales y a definir cómo deben supervisarse las actividades relacionadas con las criptomonedas.
Según un borrador enmendado de la legislación publicado esta semana, los proveedores de servicios de activos digitales tendrían prohibido pagar intereses o rendimiento “únicamente en relación con la tenencia de una stablecoin”, lo que señala la intención de los legisladores de evitar que las stablecoins funcionen como depósitos bancarios.
Al mismo tiempo, el borrador deja espacio para ciertas estructuras de incentivos vinculadas a una participación más amplia en el ecosistema. Estas incluyen recompensas asociadas con la provisión de liquidez, actividades de gobernanza, staking y otras funciones relacionadas con la red, en lugar de un rendimiento pasivo por mantener un token vinculado al dólar.
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