Puntos clave:
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Los derivados de Bitcoin y las cautelosas expectativas sobre las tasas de interés mantienen el sentimiento limitado, pero la mejora de las condiciones de liquidez refuerza el potencial alcista.
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La flexibilización regulatoria y la revisión de MSCI de las empresas con gran peso en BTC podrían aumentar el apetito por el riesgo, apoyando una perspectiva a medio plazo más constructiva para Bitcoin.
Bitcoin (BTC) se ha mantenido por debajo de los 92.000 dólares desde el jueves y ha caído un 22% en los últimos 30 días, pero la situación podría cambiar pronto. Los alcistas esperan que varios gobiernos amplíen su oferta monetaria para apoyar sus economías y los crecientes déficits fiscales, mientras que los bajistas a menudo citan indicadores laborales más débiles y crecientes preocupaciones sobre las tendencias de inversión en inteligencia artificial.
Ambas opiniones pueden tener mérito, y la reciente debilidad a corto plazo podría, en última instancia, sentar las bases para un repunte de Bitcoin más duradero. Cuatro catalizadores ayudarán a determinar qué tan rápido el precio puede volver a probar el nivel de 112.000 dólares visto por última vez hace cuatro semanas.
El iShares TIPS Bond ETF, que rastrea los Bonos del Tesoro de EE. UU. protegidos contra la inflación, reanudó su trayectoria ascendente después de volver a probar el soporte en 110,50 el jueves. El ETF normalmente avanza cuando los inversores anticipan una mayor inflación, un escenario que tiende a favorecer a Bitcoin a medida que los traders buscan coberturas alternativas.
Los datos de futuros de bonos de la FedWatch Tool de CME muestran que los traders asignan una probabilidad del 78% de que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) mantenga las tasas de interés en 3,50% o más hasta el 26 de enero, frente al 47% del 24 de octubre. Las tasas más bajas generalmente benefician a las empresas que dependen del apalancamiento y a menudo estimulan la demanda de crédito al consumidor.
La incertidumbre derivada del prolongado cierre de financiación del gobierno de EE. UU., que duró hasta el 12 de noviembre, podría llevar a la Fed a mantener las tasas sin cambios en diciembre. En consecuencia, los traders están monitoreando de cerca el informe de empleo de noviembre de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., programado para el 16 de diciembre, y el indicador de inflación preferido por la Fed, el índice de Gastos de Consumo Personal (PCE) subyacente de noviembre, cuya publicación está prevista para el 26 de diciembre.
¿Podría la Reserva Federal de EE. UU. desencadenar el próximo repunte de Bitcoin?
Es probable un cambio significativo en la primera mitad de 2026. El mandato del Presidente de la Fed de EE. UU., Jerome Powell, finaliza en mayo, y el Presidente de EE. UU., Donald Trump, ha dejado claro que prefiere un candidato que favorezca una postura monetaria menos restrictiva. No se ha anunciado una fecha de nominación, y el proceso suele incluir varios meses de audiencias y votaciones en el Senado.
Bloomberg también informó que los reguladores de EE. UU. han finalizado una norma que reducirá los requisitos de capital para los bancos más grandes a partir del 1 de enero de 2026. Estos desarrollos podrían servir como catalizadores para los activos de riesgo, incluido Bitcoin, ya que la administración Trump ha señalado planes para estimular el crecimiento económico a través de un mayor endeudamiento gubernamental, incluida la «One Big Beautiful Bill Act» presentada en julio.
Más allá de las consideraciones macroeconómicas, dos desarrollos dentro del ecosistema de Bitcoin pueden influir en un posible movimiento por encima de los 100.000 dólares. En octubre, el Índice MSCI dijo que estaba consultando a los inversores sobre si excluir a las empresas cuyo enfoque principal es acumular Bitcoin y otros criptoactivos. Se espera una decisión final para el 15 de enero.
Los fondos pasivos vinculados a Strategy (MSTR US) representan casi 9.000 millones de dólares en exposición al mercado, según Bloomberg. Michael Saylor, fundador y presidente de MSTR, dijo el viernes: «Strategy no es un fondo, ni un fideicomiso, ni un holding. Somos una empresa operativa que cotiza en bolsa con un negocio de software de 500 millones de dólares y una estrategia de tesorería única».
Los derivados de Bitcoin han enfrentado una presión persistente durante las últimas cuatro semanas, como se refleja en una prima del 10% para las opciones de venta (put) en comparación con los contratos de compra (call) equivalentes. Dada la magnitud del vencimiento de opciones de Bitcoin de fin de año de 22.600 millones de dólares el 26 de diciembre, los traders probablemente esperarán a que el sesgo se alivie hacia un 5% neutral o menos antes de recuperar la confianza.
En general, un movimiento hacia los 112.000 dólares sigue siendo factible para Bitcoin, aunque parece más probable que se materialice durante la primera mitad de 2026.
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