Puntos clave:
-
La prima de los futuros de ETH y la delta de las opciones de venta indican que los traders están cubriendo agresivamente sus posiciones a pesar de un rebote del precio del 8%.
-
Las comisiones semanales de Ethereum cayeron un 49% en medio de una actividad DEX debilitada, mientras que las comisiones de Tron y Solana aumentaron un 9%.
Ether (ETH) ganó un 8% el martes, pero se estancó cerca de los 3.000 dólares, pues los mercados de derivados señalaron dudas sobre una mayor alza. El movimiento siguió al repunte general de las criptomonedas, dado que los traders valoraron mayores probabilidades de un nuevo estímulo económico, especialmente después del estrés en el mercado de bonos del gobierno de Japón el lunes.
El sentimiento mejoró a medida que los inversores se mostraron más confiados en que la política monetaria de EE. UU. sería menos restrictiva. La Reserva Federal (Fed) finalizó su programa de reducción de balance el 1 de diciembre, y los traders esperan un recorte de las tasas de interés el 10 de diciembre. Más importante aún, las principales instituciones financieras en EE. UU. han aumentado drásticamente su uso de acuerdos de recompra, añadiendo liquidez a los mercados de financiación a corto plazo.
El índice Nasdaq, de gran peso tecnológico, ha recuperado la mayor parte de las pérdidas incurridas en noviembre y ahora cotiza solo un 3% por debajo de su máximo histórico. Aun así, el posicionamiento de los derivados de ETH sigue siendo ajustado, lo que sugiere una convicción limitada entre los traders alcistas.
El martes, la prima anualizada de los futuros mensuales de ETH frente a los mercados al contado se mantuvo en un 3%, sin cambios respecto a la semana anterior. Las lecturas por debajo del 5% apuntan a una demanda muy débil de exposición larga apalancada, un resultado comprensible dada la caída del 22% de Ether en los últimos 30 días.
Ether se queda rezagado respecto a las acciones mientras la política global se vuelve expansionista
El bajo rendimiento de Ether en relación con el mercado de valores de EE. UU. genera preocupación, especialmente a medida que los bancos centrales señalan más medidas económicas expansionistas.
La Fed inyectó 13.500 millones de dólares a través de financiación nocturna el 1 de diciembre, el segundo nivel más alto en más de cinco años. Diseñada como un respaldo de liquidez, esta facilidad llegó a mantener más de 2,5 billones de dólares en efectivo sobrante en 2022, después de los esfuerzos de estímulo y las tasas de interés extremadamente bajas. Sin embargo, esos saldos fueron retirados más tarde cuando los participantes buscaron mayores retornos en otros lugares.
Factores adicionales pueden estar afectando la demanda de criptomonedas, incluyendo temores de una excesiva inversión en inteligencia artificial en infraestructura y una renovada presión regulatoria sobre las stablecoins. El banco central de China también prometió intensificar su represión contra las actividades de lavado de dinero y las transferencias transfronterizas no autorizadas que involucran activos digitales.
Los traders profesionales de Ether siguen inquietos por los riesgos a la baja, una visión que se refleja en la tensión persistente en los mercados de opciones.
Las opciones de venta (put) de ETH cotizaron con una prima del 6% respecto a los contratos de compra (call) comparables, un patrón generalmente asociado con condiciones bajistas. Como referencia, la métrica de la delta se encontraba en un 4% neutral el viernes. Este cambio sugiere que algo sigue frenando el optimismo de los traders, incluso cuando el repunte en las acciones estadounidenses señala una mejora en el apetito por el riesgo en los mercados tradicionales.
Las comisiones de la red Ethereum cayeron a su nivel más bajo en más de tres años, descendiendo a 2,6 millones de dólares en un período de siete días, desde los 5,1 millones de dólares de cuatro semanas antes. Parte de esta disminución refleja una menor actividad en los exchanges descentralizados, donde los volúmenes cayeron a 13.400 millones de dólares en el mismo período después de alcanzar un pico de 36.200 millones de dólares en agosto.
Más preocupante aún, las cadenas rivales Tron y Solana registraron un aumento del 9% en las comisiones de siete días, según datos de Nansen. Un movimiento de una ballena de Ether inactiva el domingo aumentó la ansiedad de los inversores. Una entidad activa desde el bloque génesis de Ethereum en 2015 transfirió 40.000 ETH a una nueva dirección, lo que desató especulaciones sobre una posible venta.
La actualización Fusaka de Ethereum, programada para el miércoles, es un paso importante hacia una mejor escalabilidad y una experiencia mejorada en la gestión de billeteras. Aun así, la demanda de aplicaciones descentralizadas se ha debilitado, lo que ha resultado en comisiones más bajas. Actualmente, hay evidencia limitada de que ETH esté posicionado para superar el rendimiento del mercado de criptomonedas en general.
Este artículo tiene fines informativos en general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos e ideas expresadas aquí pertenecen únicamente al autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
