Analistas e inversores se preguntan por qué el mercado de criptomonedas no ha recuperado su tendencia alcista, dada la cantidad de impulsores positivos que han tenido lugar este año.
“En algún momento, debemos admitir que algo está estructuralmente roto en el mercado de criptomonedas”, dijo el martes Ran Neuner, colaborador de criptomonedas de CNBC.
Neuner afirmó que múltiples factores favorables deberían estar contribuyendo al rendimiento del mercado de criptomonedas, incluyendo una mayor liquidez, un gobierno de EEUU pro-cripto, varios lanzamientos de fondos cotizados en bolsa, importantes inversiones institucionales y de empresas de tesorería de criptomonedas, y un sólido rendimiento en mercados tradicionales como el oro, la plata y los principales índices bursátiles.
Sin embargo, el mercado de criptomonedas está en camino de terminar el año por debajo de cómo empezó, con la capitalización total del mercado cayendo más del 32% desde su máximo histórico de 4,4 billones de dólares a principios de octubre y casi un 13% por debajo del 1 de enero.
Dos posibles resultados para el mercado de criptomonedas
Neuner dijo que había dos posibles resultados para el mercado de criptomonedas: el descubrimiento de “qué está realmente roto y quién está vendiendo” o la “madre de todos los trades de recuperación porque así es como funcionan los mercados”.
El economista Adam Kobeissi dijo que “un día, recordaremos los últimos 2 meses de liquidaciones masivas de criptomonedas, aparentemente diarias, y lo que está sucediendo será completamente claro:”
“El mercado de criptomonedas está experimentando un cambio estructural en medio de niveles históricos de apalancamiento”.
El analista “PlanB” lo calificó como una “batalla épica hasta que los vendedores se queden sin munición”, explicando que la presión de venta sigue proviniendo de “OGs traumatizados por 2021”, inversores técnicos que observan el índice de fuerza relativa, y aquellos que creen en el ciclo de cuatro años y que un mercado bajista está próximo.
El invierno cripto ya está aquí
Mientras tanto, algunos analistas están convencidos de que el mercado bajista ya está en marcha.
“Bitcoin entró en un mercado bajista a finales de octubre de 2025, convirtiéndose en el primer activo de riesgo importante en reflejar una economía en desaceleración”, dijo Markus Thielen, CEO de 10x Research, a Cointelegraph.
“La participación minorista nunca regresó de manera significativa en este ciclo, y la creación de valor se mantuvo estrechamente concentrada en Bitcoin en lugar de ampliarse a través de los activos de riesgo. El invierno no se acerca; ya ha llegado”.
Las cosas no están tan mal, en realidad
A pesar del bajo rendimiento de los mercados al contado, los fundamentos de la industria siguen siendo sólidos.
“Aunque los precios pueden no haber cumplido las expectativas, este año se logró un progreso estructural mayor que en cualquier otro año en la historia del mercado de criptomonedas”, dijo Erik Lowe, director de contenido de la firma de capital de riesgo blockchain Pantera, en un informe el martes.
Al igual que Neuner, enumeró varios logros históricos para la industria este año, incluyendo un cambio en el personal y la postura de los reguladores financieros de EEUU, el establecimiento de una reserva estratégica de Bitcoin y un inventario de activos digitales en EEUU, y aumentos en los suministros de stablecoins y el valor on-chain de los activos del mundo real tokenizados.
“Desde esa perspectiva, creemos que no ha habido un año más importante para la industria que 2025. Este es el año en que comenzamos a colocar los profundos cimientos para apoyar un crecimiento duradero a largo plazo”.
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