¿Por qué Bitcoin no logra romper los 95.000 dólares?

• Resistencia entre 93.500 dólares y 95.000 dólares frena los aumentos de BTC.

• La oferta de holders del pico presiona cada intento de ruptura.

• Incertidumbres macro y el flujo débil de ETFs reducen el apetito por el riesgo.

Bitcoin abrió 2026 al alza, saliendo del movimiento lateral de 85.000 dólares a 87.000 dólares y estableciendo una nueva negociación lateral entre 90.000 dólares y 93.000 dólares. Sin embargo, aunque el mercado mantiene expectativas positivas para el año, Bitcoin opera en un intervalo estrecho y muestra dificultad para superar la franja entre 93.500 dólares y 95.000 dólares, zona que ya ha bloqueado diversos intentos de subida desde diciembre.

Según un nuevo análisis de Bitfinex, además de los factores internos del mercado, el entorno global también ejerce influencia directa en esta dificultad de BTC para romper con el nivel de 95.000 dólares e iniciar una recuperación hacia los 100.000 dólares. La incertidumbre geopolítica, especialmente la que involucra a Estados Unidos y Venezuela, y el escenario indefinido sobre las tarifas internacionales reducen la convicción de los inversores más sensibles al riesgo. Al mismo tiempo, los flujos de los ETFs de Bitcoin continúan mixtos, sin una dirección firme que impulse la demanda en el mercado al contado.

La región entre 93.500 dólares y 95.000 dólares no es solo un punto técnico más. Se trata de un intervalo cargado de significado para el mercado. La franja coincide con la zona donde muchos inversores compraron durante los máximos recientes, entre 92.100 dólares y 117.400 dólares, creando un cinturón de oferta que se manifiesta cada vez que el precio se acerca allí.», dijo.

Bitfinex señala que este fenómeno no es nuevo en los mercados financieros, pero cobra protagonismo en ciclos largos. A medida que Bitcoin regresa a los niveles donde los inversores se posicionaron en el pico, varios de ellos ven la oportunidad de salir sin ganancias ni pérdidas, reduciendo las pérdidas acumuladas desde la caída. El análisis de la distribución de precios realizados presentado en la página 10 muestra exactamente esto: una gran cantidad de BTC fue adquirida entre el final del ciclo alcista y el inicio de la corrección.

La presencia de esta masa de vendedores potenciales crea lo que los analistas llaman fricción ascendente. Esta es una oferta latente que surge gradualmente, lo que impide que el precio avance con fluidez. Para romper esta barrera, el mercado necesita un volumen consistente, algo todavía limitado en enero por factores estructurales.

Además, el mercado de derivados experimentó uno de los mayores ajustes de posición jamás registrados. A finales de diciembre, el open interest en opciones se desplomó de 52.500 millones de dólares a 28.600 millones de dólares, eliminando casi la mitad de las posiciones abiertas en un único evento. Esto alteró radicalmente el comportamiento de los creadores de mercado y redujo la fuerza de los movimientos que dependían de posiciones heredadas.

Con este «reinicio» de fin de año, las bases que antes sostenían las franjas de precio se volvieron más frágiles. Los inversores comenzaron enero reconstruyendo gradualmente sus estrategias, pero esta transición crea períodos de indecisión. Por ello, incluso con cierta recuperación en la volatilidad implícita, los movimientos permanecen contenidos, sin impulso suficiente para romper resistencias críticas.

Volatilidad contenida y flujo moderado

Además, el análisis de Bitfinex destaca que la volatilidad está comprimida. Incluso con el retorno de los traders después de las fiestas, la volatilidad implícita continúa en un intervalo estrecho entre 42,6% y 45,4%, mostrando que el mercado no valora un movimiento explosivo a muy corto plazo.

Históricamente, estructuras de volatilidad tan aplanadas surgen en momentos de desaceleración del mercado. No indican necesariamente debilidad, a menudo anteceden grandes movimientos, pero representan un entorno donde predominan estrategias defensivas. No es casualidad que el informe señale que las posiciones a corto plazo presentan protección a través de opciones de venta, mientras que los plazos más largos revelan apuestas más optimistas.

Este desajuste, según los analistas, refuerza un escenario híbrido: cautela a corto plazo, convicción moderada a medio plazo. Mientras no surja un catalizador claro, Bitcoin permanece atrapado en la misma franja, esperando datos económicos y definiciones políticas.

Esta dinámica también se refleja en los flujos de los ETFs en Estados Unidos. El análisis cita «dinámicas mixtas», lo que indica que parte de los inversores realizan ganancias después de la fuerte entrada de principios de diciembre, mientras que otros aún esperan señales más firmes antes de retomar asignaciones agresivas. La ausencia de dirección clara en estos fondos, que hoy influyen directamente en el mercado al contado, ayuda a explicar por qué BTC amenaza con romper los 95.000 dólares, pero no logra mantenerse por encima del nivel.

Otro punto destacado por la empresa es que el escenario macroeconómico descrito en las páginas 03 y 04 amplía la dificultad de Bitcoin para consolidar nuevos niveles de precio. La economía de Estados Unidos crece, pero los motores de esta expansión están cambiando. El informe destaca que el mercado laboral vive un momento de «contratación lenta, sin despidos», con empresas que preservan a sus empleados, pero evitan ampliar sus equipos.

Este entorno genera una percepción de estabilidad frágil: la economía no está desacelerando hasta el punto de preocupar profundamente, pero tampoco avanza con el vigor suficiente para justificar un optimismo exagerado. La productividad más alta permite que las empresas mantengan márgenes sin nuevas contrataciones, al mismo tiempo que reduce el impacto de políticas monetarias más suaves.

Con esto, la Federal Reserve tiende a mantener los tipos de interés inalterados a corto plazo, posponiendo recortes significativos para la mitad del año. Tasas estables en niveles elevados suelen reducir el apetito por activos considerados de riesgo, como Bitcoin. Este efecto puede ser discreto, pero se suma a las otras presiones que frenan el avance sobre la región de los 95.000 dólares.

Otro punto relevante es el comportamiento del comercio exterior estadounidense. La caída en las importaciones y el estrechamiento del déficit comercial apuntan a un posible debilitamiento de la demanda doméstica, algo que también reduce la propensión al riesgo por parte de los inversores institucionales.

Paralelamente, las tensiones políticas, las incertidumbres sobre nuevas tarifas y los movimientos geopolíticos afectan directamente a los activos globales. Aunque estas cuestiones no se relacionan directamente con Bitcoin, moldean el clima de decisión de los grandes actores, quienes prefieren esperar resultados más claros antes de asignar capital a posiciones agresivas.

Señales del mercado de stablecoins

Vivien Lin, Chief Product Officer de BingX, también destaca que la volatilidad sigue elevada, con variaciones diarias entre 2.000 dólares y 4.000 dólares, pero la acción del precio aún refleja una tendencia controlada y no un movimiento excesivamente estirado.

Cabe destacar que, en la comparación anual con enero de 2025, Bitcoin todavía presenta una ligera caída, lo que mantiene espacio para narrativas de recuperación adicional, al mismo tiempo que refuerza la atención a los riesgos asociados al apalancamiento. El sentimiento del mercado continúa interpretando este rally como parte de un reajuste más amplio de los criptoactivos de riesgo, y no como el inicio de un nuevo ciclo, en línea con la fuerte recuperación de BTC después de los mínimos del cuarto trimestre, pero sin probar los antiguos récords históricos.

Lin, sin embargo, señala que las stablecoins, de forma discreta, presentaron una de las señales estructurales más relevantes de la semana, así como ocurrió en 2025. El volumen de transacciones con stablecoins el año pasado alcanzó el récord de 33 billones de dólares, un crecimiento aproximado del 72% en relación con el año anterior, con USDC liderando esta expansión. Este avance refuerza el papel de las stablecoins como infraestructura central de liquidación y liquidez tanto en exchanges centralizados como en mercados DeFi.

Al mismo tiempo, la atención regulatoria sigue intensificándose, con nuevas audiencias globales sobre estructura de mercado y legislación para stablecoins previstas para principios de 2026. En este contexto, el riesgo de contraparte, la transparencia de las reservas y el futuro de las estrategias de stablecoins con rendimiento continúan siendo temas clave. Así, el mercado permanece en modo de rotación. Bitcoin y Ethereum continúan siendo los principales vehículos para exposición direccional, las stablecoins y los rendimientos ligados a RWAs actúan como capas centrales de funding, mientras que DeFi y las altcoins de menor capitalización exigen enfoques orientados a eventos y una gestión de riesgo disciplinada, en lugar de un posicionamiento pasivo.

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.