Twenty One Capital de Jack Mallers es ahora la segunda mayor empresa pùblica con tesorería de Bitcoin por tenencias de BTC, después de que la minera MARA vendiera una parte de sus tenencias y cayera al tercer puesto.
La recién formada empresa con tesorería de Bitcoin (BTC) posee 43.514 BTC en su tesorería corporativa, valorados en más de 2.900 millones de dólares utilizando el precio de mercado al momento de redactar este artículo, según datos de BitcoinTreasuries.
Twenty One Capital cotizó en bolsa a finales del año pasado tras su combinación con Cantor Equity Partners, una empresa de adquisición de propósito especial. Ahora, cotizando bajo el ticker XXI, las acciones listadas en la NYSE han caído más del 25% en lo que va de año.
MARA vendió 15.133 BTC, valorados en aproximadamente 1.100 millones de dólares, a lo largo de marzo de 2026. El siguiente mayor tenedor público de Bitcoin es la empresa japonesa de tesorería de BTC Metaplanet, con 35.100. Tyler Rowe, analista de Bitcoin Treasuries, dijo en una nota el jueves:
“Para la industria, es una señal de advertencia. MARA se endeudó agresivamente para acumular sats durante el ciclo alcista y ahora está vendiendo Bitcoin con pérdidas para pagar esa deuda. Este es el escenario preciso sobre el que han advertido los críticos de las estrategias de tesorería impulsadas por deuda”.
Este endeudamiento agresivo contrasta fuertemente con el modelo de negocio popularizado por la empresa de tesorería de BTC Strategy, que trata el BTC como “crédito digital perpetuo”, utilizándolo como garantía para financiar continuamente adquisiciones de BTC.
“¿Pueden los mineros operar de forma sostenible como empresas de tesorería de Bitcoin sin la infraestructura de los mercados de capitales que Saylor pasó cinco años construyendo?”, dijo Rowe en la nota compartida con Cointelegraph.
Algunos observadores del mercado señalan que el cambio indica la capitulación de las empresas de tesorería de criptomonedas y minería en medio de un entorno empresarial desafiante, empeorado por el mercado bajista de criptomonedas que comenzó en octubre de 2025 y la disminución de los precios de las acciones.
Analistas pronostican el declive del espacio de las acciones de las empresas con tesorería de criptomonedas en 2025
En junio de 2025, la firma de capital de riesgo Breed afirmó que solo unas pocas empresas de tesorería de criptomonedas sobrevivirían a la “espiral de la muerte” de la contracción de los valores netos de activos de mercado (mNAV) al mantener una prima de precio que les permitiría asegurar más financiación.
A medida que el acceso a opciones de financiación baratas desaparece, las empresas que cotizan a o por debajo de su valor neto de activos tendrían que vender sus tenencias de BTC para cumplir con sus obligaciones de deuda, según Breed.
Las empresas que tratan sus criptoactivos como una apuesta especulativa, en lugar de una estrategia a largo plazo, probablemente capitularían entre ciclos, dijo a Cointelegraph Deng Chao, CEO del gestor de activos HashKey Capital.
Al mismo tiempo, las empresas de tesorería de criptomonedas con una estrategia de tesorería disciplinada perdurarían a través de múltiples ciclos, afirmó.
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